En avril, la situation financière d’un régime de retraite type s’est légèrement améliorée tant sur une base de solvabilité que d’un point de vue comptable.
Le rendement des investissements d’un régime de retraite typique s’est établi à -1,7 pour cent pour le mois, alors que les actions et les marchés obligataires ont fait face à des vents contraires dans un contexte de volatilité persistante des marchés.
L’indice MSCI ACWI, qui représente les marchés boursiers mondiaux des pays développés et émergents, a affiché un rendement de -3,1 pour cent en dollars canadiens. L’indice de référence canadien, le S&P/TSX Composé, a terminé le mois avec un rendement de -0,1 pour cent.
En avril, les rendements des obligations à court terme du gouvernement du Canada sont demeurés stables, tandis que ceux des obligations à long terme ont augmenté d’environ 0,19 pour cent. Par ailleurs, les écarts de crédit des obligations d’entreprises à court et moyen terme se sont élargis, tandis que les écarts de crédit des obligations d’entreprises à long terme n’ont pas changé de manière significative.
Les attentes du marché en matière d'inflation à long terme (taux d'inflation attendu selon les données obligataires) étaient d'environ 1,82 pour cent à la fin d’avril, soit le même niveau depuis la fin mars.
« La volatilité et l'incertitude demeurent des thèmes clés alors que nous entrons dans le deuxième trimestre de l'année », déclare Gavin Benjamin, associé au sein de la pratique de Services-conseils de TELUS Santé.
« Le ratio de capitalisation du régime de retraite type a augmenté de 0,5 pour cent au cours du mois d'avril et, à la fin avril, avait diminué d'environ 2,0 pour cent depuis le début de 2025. Cependant, ces variations relativement faibles du ratio de capitalisation ne reflètent pas à quel point le ratio de capitalisation du régime a été volatil en 2025. Par exemple, le 23 janvier, le ratio de solvabilité du régime était presque 3 pour cent plus élevé que le ratio au début de l'année, tandis que le 7 avril, il était inférieur de plus de 6 pour cent. Cela représente une variation du ratio de capitalisation de plus de 9 pour cent sur une période de moins de trois mois. Les périodes volatiles comme celle que nous traversons nous rappellent à quel point il est important pour les promoteurs de régimes d'utiliser des outils qui peuvent quantifier le risque financier des régimes de retraite. Cela inclut des outils qui peuvent effectuer le suivi des données financières des régimes de retraite quotidiennement, car un suivi aussi fréquent peut fournir des informations précieuses qu'un suivi moins fréquent, comme sur une base trimestrielle, ne fournit pas. »
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